研报估计公司2023/2024/2025年净利润别离为34.7/54.7/66.4亿元，2023-2025年利润复合增速38%，目标价362元对应35x2024PE（前史均匀远期PE，估值不变）。研报以为，现在公司估值具有较强吸引力，公司同业别离对应55x/51x/60x2024PE，其2023-2025年利润复合增速别离为19%/27%/46%。咱们提议后续重视重点项目扩产状况，包含国内头部晶圆厂北京扩产项目和长存二期等。

  危险提示：1）新产品推行没有抵达预期；2）竞赛加重；3）铜价继续上涨冲击盈余才能；4）产能开释没有抵达预期。